【純水設(shè)備www.weyiwe.cn】按照環(huán)保工程及服務(wù)Ⅱ（申萬）及水務(wù)Ⅱ（申萬）總和的口徑，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1091億元，同比增長32.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤158億元，同比增長25.6%，營收增速比去年同期的增速下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，利潤增速比去年同期增加6個(gè)百分點(diǎn)，整體板塊的業(yè)績較快增長純水設(shè)備，利潤增幅雖然低于營收小區(qū)投幣刷卡充電站，但高于16年同期的利潤增幅，盈利能力有所改善YKK拉鏈。從子行業(yè)來看水處理設(shè)備，生態(tài)建設(shè)、水處理、固廢、監(jiān)測(cè)及其他類的子板塊收入均保持較快的增速。生態(tài)建設(shè)行業(yè)，17年前三季度收入同比增長66%，而16年同期相比15年同期增長僅為25%，可以看到2017年前三季度業(yè)績?cè)鲩L速度出現(xiàn)大幅提高，同時(shí)第三季度營收增速與2017年上半年基本保持一致，反映出生態(tài)建設(shè)行業(yè)正處于高景氣度階段。主要是PPP模式逐漸變成市場(chǎng)主流并帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模增長，“水十條”之后水體治理進(jìn)入快速增長期純水設(shè)備，城市內(nèi)澇頻發(fā)背景下海綿城市建設(shè)力度加大，特色小鎮(zhèn)等市場(chǎng)火爆，生態(tài)行業(yè)公司普遍從傳統(tǒng)的地產(chǎn)園林、市政園林邁入大PPP市場(chǎng)，訂單量大漲，隨著項(xiàng)目的逐步推進(jìn)，收入確認(rèn)得到大幅度增長水處理設(shè)備。小區(qū)投幣刷卡充電站
水處理行業(yè)，工程占比較大的水處理公司17年前三季度營收同比增長43%，16年同期增速為45%，增速平穩(wěn)中略有下滑。第三季度單季度營收增速達(dá)到了59%，超出上半年的增速34%，及16年前三季度的營收增速純水設(shè)備，可能主要是受益于水體治理以及村鎮(zhèn)污水治理帶來的水處理市場(chǎng)的高景氣度，營收增長速度較快水處理設(shè)備，其中以碧水源、博世科等為代表。以運(yùn)營為主的水務(wù)企業(yè)保持了比較穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，17年前三季度營收同比增速6%，去年同期營收增速為4%，整體還是保持了穩(wěn)中略有增長的趨勢(shì)，增長主要來源于隨著經(jīng)濟(jì)增長帶來的供水量及污水處理量的自然增長，以及一些相對(duì)活躍的企業(yè)如興蓉環(huán)境等進(jìn)行新項(xiàng)目拓展帶來的營收規(guī)模增長。
固廢處置行業(yè)，業(yè)績保持了穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢(shì)，17年前三季度收入同比增長22%，而16年同期相比15年同期增長為18%，17年增速略有提升。增長主要來自于生活垃圾焚燒、危廢、環(huán)衛(wèi)等領(lǐng)域純水設(shè)備，代表的公司有偉明環(huán)保、啟迪桑德、高能環(huán)境等。
危廢領(lǐng)域，目前市場(chǎng)處于跑馬圈地、爭相布局的階段，隨著項(xiàng)目的逐步推進(jìn)以及相關(guān)政策的進(jìn)一步加碼，業(yè)績有望得到明顯增長。環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)近兩年來放量明顯，一些先行的公司如啟迪桑德、龍馬環(huán)衛(wèi)等訂單實(shí)現(xiàn)較快增長，成為各自重要的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。
土壤修復(fù)領(lǐng)域，“土十條”落地主要帶動(dòng)了土壤檢測(cè)相關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于土壤修復(fù)領(lǐng)域，高能環(huán)境、永清環(huán)保等龍頭公司有部分訂單，其他大部分相關(guān)公司仍處于前期布局階段，市場(chǎng)上訂單尚未得到大幅放量YKK拉鏈，但是展望未來，市場(chǎng)釋放只是時(shí)間問題。
大氣治理行業(yè)，增速略有加快，17年前三季度收入同比增長10%，而16年上半年相比15年同期增長為8%。15年以來電力領(lǐng)域“超低排放”時(shí)代來臨，16年市場(chǎng)景氣度高，相關(guān)公司如清新環(huán)境等業(yè)績?cè)鲩L明顯水處理設(shè)備，而隨著電廠脫硫脫硝市場(chǎng)逐漸飽和，新建的脫硫脫硝除塵項(xiàng)目逐漸下降，一些傳統(tǒng)的煙氣治理公司業(yè)績遇到瓶頸。未來進(jìn)一步的發(fā)展空間主要來自于中西部地區(qū)電力領(lǐng)域的超低排放純水設(shè)備，以及非電領(lǐng)域煙氣治理市場(chǎng)的逐步打開。6月份多個(gè)非電行業(yè)的提標(biāo)文件進(jìn)行了征求意見，鋼鐵等非電行業(yè)的部分企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)行煙氣治理提標(biāo)改造，未來非電市場(chǎng)潛力比較大。小區(qū)投幣刷卡充電站
監(jiān)測(cè)行業(yè)，增速有所加快，17年前三季度收入同比增長44%，而16年前三季度相比15年同期增長為36%，維持較快增長并略有提速。主要由于持續(xù)高強(qiáng)度的環(huán)保督查下，大氣治理市場(chǎng)與水環(huán)境治理市場(chǎng)的發(fā)展帶來的同步發(fā)展YKK拉鏈。
從盈利能力看，生態(tài)建設(shè)、水務(wù)、大氣等領(lǐng)域17年前三季度毛利率均與之前同期保持相對(duì)平穩(wěn)或略有增長態(tài)勢(shì)，而水處理、固廢、節(jié)能、監(jiān)測(cè)及其他領(lǐng)域17年前三季度毛利率相比去年同期出現(xiàn)小幅下滑。其中水處理相較前期同比出現(xiàn)小幅下滑，可能原因是PPP推動(dòng)下市場(chǎng)規(guī)模大幅增長，然而從央企到民企純水設(shè)備，從環(huán)保公司到建筑、園林類的臨近行業(yè)紛紛跨界參與競爭，市場(chǎng)競爭激烈程度空前，同時(shí)原材料上漲部分影響了毛利率水平。節(jié)能領(lǐng)域主要是由于去產(chǎn)能及環(huán)保督察對(duì)下游行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模帶來的影響。
凈利率方面，水務(wù)板塊遙遙領(lǐng)先于其他各個(gè)子板塊，主要由于水務(wù)運(yùn)營類企業(yè)，運(yùn)營業(yè)務(wù)毛利率較高，經(jīng)營也比較穩(wěn)定，其他如固廢、大氣板塊企業(yè)雖部分企業(yè)也有運(yùn)營業(yè)務(wù)，但運(yùn)營業(yè)務(wù)比重相對(duì)不夠高純水設(shè)備，同時(shí)水務(wù)行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅下降，主要由于綠城水務(wù)、重慶水務(wù)等匯兌損益大幅下降水處理設(shè)備。整體上而言，生態(tài)建設(shè)、水處理、固廢及大氣治理板塊凈利率水平皆平穩(wěn)略有下降YKK拉鏈。其中水處理、大氣治理等板塊財(cái)務(wù)費(fèi)用率明顯提高，前者可能是PPP項(xiàng)目前期資本投入比較大，資金占用較多，后者可能是部分工業(yè)企業(yè)如部分火電企業(yè)景氣度不高，環(huán)保公司回款壓力較大，財(cái)務(wù)費(fèi)用提升。本文由皙全蘇州水處理設(shè)備網(wǎng)提供任何人和單位不得轉(zhuǎn)載盜用。
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