【純水設(shè)備www.weyiwe.cn】財(cái)政部發(fā)行了面值100億元、年利率為3%的五年期債券，5年后將償還總額115億元的利息。如果你買了這個(gè)債券，買家愿意支付105億美元，實(shí)際的“市場(chǎng)回報(bào)率”將是1.9%，比票息低。如果你不能賣100億美元,你可以只賣90億美元,但你仍將得到100億美元到期,也就是賣方支付115億美元為90億美元,和買方的實(shí)際年收益率是5.56%,這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于票面利率。這是市場(chǎng)化的結(jié)果，這是大洋彼岸高度市場(chǎng)化的美國(guó)國(guó)債的邏輯。與半市場(chǎng)化的中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)相比，如果以這種方式實(shí)施，將會(huì)造成混亂，并可能影響大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
即債務(wù)控制
控制債務(wù)這一提法并不準(zhǔn)確，因?yàn)橐刂苽鶆?wù)，首先要預(yù)算，這是產(chǎn)生債務(wù)的根本原因。而這篇文章并不是討論如何解決債務(wù)問(wèn)題，純水設(shè)備只是在這里提到兩項(xiàng)《新預(yù)算法》的內(nèi)容:第4條，明確要求所有的政府收支都應(yīng)納入預(yù)算;第十三條各級(jí)政府、各部門、各單位的支出，必須按照核定的預(yù)算執(zhí)行。實(shí)驗(yàn)室純水設(shè)作為服務(wù)項(xiàng)目的咨詢機(jī)構(gòu)，很高興看到項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，污水經(jīng)過(guò)更先進(jìn)的MBR膜技術(shù)處理，達(dá)到地表水四種類型。同時(shí)受項(xiàng)目本身影響(工期、建設(shè)內(nèi)容變化)、政策因素(工期30%考核、運(yùn)營(yíng)期100%考核?)目前的情況是，由于實(shí)際支付困難等各種復(fù)雜因素，地方政府無(wú)法全額支付污水處理費(fèi)。在服務(wù)多個(gè)用戶付費(fèi)項(xiàng)目后，雖然文化部下發(fā)的文件類似于“十二品牌”，但實(shí)際問(wèn)題依然存在。此時(shí)，如何幫助項(xiàng)目回到正軌，進(jìn)入良性運(yùn)行，是一線項(xiàng)目管理者所關(guān)注的問(wèn)題。
其次，中國(guó)債務(wù)的邏輯
如上圖所示，每年的3月、6月、9月……它基本上是一個(gè)給定的收益率，可以理解為半市場(chǎng)交易，這與序言中提到的美國(guó)債券交易有很大的不同。區(qū)別的本質(zhì)在于，美國(guó)擁有高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，并使用極其復(fù)雜的交易工具，比如高斯連接依賴函數(shù)(gaussian connection dependency function)。這兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作邏輯是不同的，所以這兩個(gè)市場(chǎng)給出的答案自然是非常不同的。一是執(zhí)行力強(qiáng)，相對(duì)缺乏創(chuàng)新;二是創(chuàng)新能力強(qiáng)，市場(chǎng)化程度高。執(zhí)行力相對(duì)較弱。
三、現(xiàn)階段PPP的樣子
現(xiàn)階段PPP項(xiàng)目融資仍屬于正信金融的范疇。正信金融可以提供(SPV)購(gòu)買力，這是通過(guò)承諾未來(lái)的還款獲得的。這就是現(xiàn)階段PPP運(yùn)作的邏輯，未完成的半完成項(xiàng)目可能形成隱性債務(wù)。這既是一線項(xiàng)目經(jīng)理在這個(gè)階段遇到的困惑，也是尚未跨越的障礙。作者認(rèn)為，通過(guò)政府財(cái)政提供購(gòu)買力本身是一件好事，如果使用不當(dāng)，它可能是一件壞事。如果幾乎沒(méi)有信貸來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，那將是件好事，但它并不存在。當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)是不利的。當(dāng)債務(wù)人無(wú)法償還債務(wù)時(shí)，債務(wù)問(wèn)題就會(huì)突然出現(xiàn)。信貸/債務(wù),換句話說(shuō),快速增長(zhǎng)的好或壞取決于如何使用信貸資源和怎么去償還債務(wù),用戶在操作期間接觸的PPP項(xiàng)目,很多人的“借來(lái)的”破壞,PPP項(xiàng)目借更多的項(xiàng)目,運(yùn)行期風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于金融機(jī)構(gòu)(/決策者)展開壞賬損失的意愿和能力。在我經(jīng)歷過(guò)的所有項(xiàng)目中，這一點(diǎn)很容易被放大。其結(jié)果是，政府的執(zhí)行機(jī)構(gòu)作為PPP項(xiàng)目投資者的代表睡不著覺(jué)，金融機(jī)構(gòu)作為重資產(chǎn)的持有者害怕，PPP咨詢機(jī)構(gòu)和行業(yè)專家顫抖著雙手簽上自己的名字，害怕!再融資已成為SPV的優(yōu)先事項(xiàng)。當(dāng)然，在PPP項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)階段，最大的風(fēng)險(xiǎn)并不是債務(wù)本身，而是政策的調(diào)整，在幫助別人的過(guò)程中會(huì)傷害到一些人。這是事實(shí)，也是必須面對(duì)的事實(shí)。
四、一線項(xiàng)目經(jīng)理的苦惱
當(dāng)PPP項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，強(qiáng)有力的監(jiān)管債務(wù)似乎使項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)化，這是一件好事!但是基層是如何執(zhí)行的呢?如何通過(guò)設(shè)計(jì)更難以執(zhí)行的復(fù)雜性能度量來(lái)完成這個(gè)看似簡(jiǎn)單的任務(wù)?這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)政府需要考慮的問(wèn)題，純水設(shè)備也是社會(huì)資本必須面對(duì)的情況。這也是一線項(xiàng)目經(jīng)理的困擾，他們把服務(wù)的項(xiàng)目留在現(xiàn)場(chǎng)，看著項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)期。
五、對(duì)于項(xiàng)目的思考和思辨
當(dāng)PPP項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)際運(yùn)營(yíng)期，給付社會(huì)資本方污水處理費(fèi)這是再正常不過(guò)的事情，財(cái)政部《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》(財(cái)金〔2015〕21號(hào))中規(guī)定的內(nèi)容：“PPP項(xiàng)目全生命周期過(guò)程的財(cái)政支出責(zé)任，主要包括股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、配套投入等”。我們?cè)诖酥环治銮八捻?xiàng)內(nèi)容。還是拿運(yùn)營(yíng)期污水處理項(xiàng)目為例，政府方前期投入項(xiàng)目公司的股權(quán)類資金、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼的固定成本、可變成本、給予社會(huì)資本方的合理利潤(rùn)、開展項(xiàng)目建設(shè)的配套建設(shè)所花的錢，都屬于政府的直接支出責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任支出則取決于風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的發(fā)生與否，當(dāng)約定的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)發(fā)生，政府方應(yīng)該按照風(fēng)險(xiǎn)分配承擔(dān)相應(yīng)支出責(zé)任，若風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)不發(fā)生，則不承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)支出責(zé)任。進(jìn)入了運(yùn)營(yíng)期的PPP項(xiàng)目，政府的支出責(zé)任除了風(fēng)險(xiǎn)是不便于計(jì)算的，其余三項(xiàng)內(nèi)容只要分解的足夠細(xì)致，理論上來(lái)說(shuō)只要完成了合規(guī)手續(xù)的認(rèn)定，實(shí)驗(yàn)室純水設(shè)肯定是可以精確計(jì)算至小數(shù)點(diǎn)后兩位的。只是為什么沒(méi)有做到如此精確?項(xiàng)目自身的合規(guī)性出了問(wèn)題是因，整改困難就是果。筆者所接觸的“果”樣子雖丑，好在心是好的，具備整改后再上路的可能，對(duì)于那些深入骨髓的“惡果”除了一聲嘆息，已沒(méi)有任何的希望，PPP項(xiàng)目自身雖帶有濃重的行政色彩，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大潮下，不受投資方青睞、被下架是一種必然，扁鵲再世，也無(wú)他法。一線項(xiàng)目經(jīng)理也會(huì)發(fā)出無(wú)奈的不和諧聲音，一頭扎進(jìn)PPP，反倒比其他模式面臨更多的監(jiān)管，更多的政策變化。政策變化快要學(xué)，領(lǐng)悟能力預(yù)判能力樣樣不能缺，因?yàn)橐痪€項(xiàng)目經(jīng)理放不下心中的執(zhí)念——要為新疆建設(shè)實(shí)實(shí)在在做點(diǎn)什么。
2015年PPP項(xiàng)目如火如荼推進(jìn)之時(shí)，筆者就想過(guò)這個(gè)問(wèn)題，BT雖有諸多問(wèn)題，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)爆發(fā)增長(zhǎng)階段發(fā)揮了無(wú)可替代的作用，后移居“廣寒宮”與嫦娥作伴。如果PPP推進(jìn)的問(wèn)題多多，是否也會(huì)再入“深宮“只留個(gè)“娘娘“的虛名?“居廟堂之高則憂其民，處江湖之遠(yuǎn)則憂其君”這是一線項(xiàng)目經(jīng)理內(nèi)心的最真實(shí)寫照，在很多人看來(lái)，這不是閑操心嗎?，筆者深知解決問(wèn)題不能頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳、更不能榔頭思維，看到什么都是釘子，只會(huì)一頓猛錘。
回首望向2014年的十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十次會(huì)議通過(guò)《新預(yù)算法》的修訂，仔細(xì)體會(huì)“全面實(shí)施預(yù)算績(jī)效管理是推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的內(nèi)在要求，”如果PPP項(xiàng)目的前期就能受制于地方預(yù)算的限制，純水設(shè)備預(yù)算審查重點(diǎn)能從收支平衡、赤字規(guī)模向支出預(yù)算轉(zhuǎn)變。PPP依舊可以很美…
陽(yáng)光是最好的防腐劑，透明是最好的監(jiān)督，愿每一個(gè)合法、合規(guī)采用PPP模式推進(jìn)的項(xiàng)目都能穩(wěn)步進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，地方百姓能夠置身于更高效、更優(yōu)質(zhì)、更友好的公共服務(wù)環(huán)境之中。佳潔純水設(shè)備公司可根據(jù)客戶要求制作各種流量的純水設(shè)備，超純水設(shè)備及軟水處理設(shè)備。純水設(shè)備，實(shí)驗(yàn)室純水設(shè)備。
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